Nvidiaがアップルの投資家を動揺させた…再び

yahoo! finance
ブライアン・ソッツィ · 編集長
2026年8月27日（木）午後11時05分 GMT+9 読了時間2分
https://finance.yahoo.com/markets/stocks/article/why-nvidia-spooked-apple-investors-again-105823053.html

メモリチップ価格の高騰により、アップル（AAPL）の投資家たちは、短期的な収益見通しがどれほど厳しいかを改めて思い知らされた。

「つまり、（メモリチップの）価格上昇は天文学的な水準です。場合によっては、いわゆる『供給能力』を確保しているとはいえ、実際にどれだけの数量が、どの価格で入手できるのかが分からない状況もあります」と、NVIDIA（NVDA）のCFO、コレット・クレスは、水曜日に同社決算説明会の直後に本誌取材にこう語った。

アップルは7月下旬、需要を満たすのに十分なメモリチップを調達できないことを理由に、当四半期の売上高見通しについて慎重な姿勢を示した。これは、退任予定のティム・クックCEOが今後も続くと予想している問題だ。また、メモリチップ価格の高騰により、直近四半期では前四半期と比較して利益率も大きな圧力にさらされていた。

「価格面については、やむを得ず値上げを行った」と、クックは決算説明会で述べた。「メモリ価格において、私が『100年に一度の洪水』と表現するような状況にあり、メモリ価格が指数関数的に上昇している。」

木曜日、NVIDIAに関するこの発言を受けて、アップルの株価は1％未満下落した。同社の株価は過去1か月で約6％下落している。

AIサーバーに使用される高帯域幅メモリ（HBM）や先進的なダイナミックランダムアクセスメモリ（DRAM）の需要が供給を上回り続けているため、メモリチップ市場は著しく逼迫している。

SKハイニックス（SKHY）、サムスン電子（005930.KS）、マイクロン（MU）といった企業は、NVIDIA（NVDA）、マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、メタ（META）などの顧客がAIインフラの構築を急ぐ中、2026年の大半にわたってハイエンドAI用メモリの生産能力をほぼ完売している。

この供給不足により、メモリ価格は急騰し、数年にわたる業界の低迷を経て、サプライヤーは価格決定力を強めている。専門家は、メモリの供給逼迫が2027年まで続くと予想しており、これは業界最大手のメーカーにとって好ましい環境となる。

JPモルガンのアナリスト、サミック・チャタジーはアップルに関するレポートで、「供給制約とメモリコストの逆風という業界の背景が、需要に関する前向きな見通しを相殺している。供給制約は6月四半期から9月四半期にかけて悪化しており、最先端プロセッサへの供給に集中している」と記した。「一方、MacやiPadを含む幅広い製品で大幅な値上げが実施されているにもかかわらず、メモリ価格の上昇圧力とそれが製品粗利益率に与える影響は、9月四半期にかけてさらに深刻化している」

ブライアン・ソッツィは、Yahoo Financeのエグゼクティブ・エディターであり、ポッドキャスト『Power Players With Brian Sozzi』のホストを務め、Yahoo Financeの編集リーダーシップチームのメンバーでもある。

AAPLのパフォーマンス比較